月月度供需报告相继落地，此次报告偏利多，油脂行情持续上涨，尚未见到有回落的迹象。

　　豆油现货市场参考价，截至11月8日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价站上9000元/吨大关至9090元/吨，其中大连地区约9010元/吨。天津地区约8950元/吨、青岛地区约8960元/吨、张家港地区约9140元/吨、东莞地区约9310元/吨、防城港地区约8950元/吨左右。

　　上周CBOT大豆期货基准期约收涨3.7%，创下一个月新高。尽管特朗普当选总统，但是市场更为关注近期大豆出口步伐强劲，美国农业部大幅调低美国大豆产量预期，豆油持续大涨，对大豆上涨提供关键支持。北京时间周六凌晨美国农业部USDA发布的11月月度公布报告中显示，将2024/25年度美国大豆产量预期调低到44.61亿蒲，平均单产调低到每英亩51.7蒲，分别低于10月份估计的45.82亿蒲和53.1蒲/英亩。美国农业部本月还将2024/25年度美国大豆期末库存调低到4.7亿蒲，低于10月份估计的5.5亿蒲，也低于分析师平均预期的5.32亿蒲，但是调低后的期末库存仍然是五年来的顶配水平，美豆新作丰产基本实现，因此也抑制了美豆上升空间。另外南美巴西大豆新作种植进度加快，已超去年同期水平。巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至11月3日，巴西2024/25年度大豆播种进度为53.3%（一周前为38.3，去年同期48.4%），届时全球大豆供给压力仍在。

　　上周马来西亚棕榈油期货延续上涨，上着的幅度为4.83%，主力合约站上5000令吉，已连续上涨三周。棕榈油上涨根本原因是生物柴业需求预测增长，棕榈油产量增长受到天气以及树龄老化等因素制约。按照惯例，每年11月-次年2月马棕将进入季节性减产节，若有弱拉尼娜出现，也将对产量不利，利多价格。此外，今年3-4月马来西亚一度干旱，可能会引起12月-2月马棕产量相对偏低。叠加印尼计划明年将生物柴油的强制性棕榈油含量从35%提高到40%，这将需要额外消费约300万吨的毛棕榈油原材料，使得棕榈情仍是偏强运行。本周一马来西亚棕榈油局（MPOB）将发布月度数据。一项调查显示，由于产量下降和出口增加，马来西亚10月份棕榈油库存预计出现三个月来首次下降，使得棕榈情处于易涨难跌的格局。

　　本周国内油脂基差整体延续坚挺，随着期价的不断走高，市场多为一口价成交，棕榈油现货价格高于油的现象依然存在，市场恐高心理较强，采购多为刚需。截至当前东北地区一豆基差在01+80~130之间，市场货源供应偏紧、华北地区贸易商一豆基差在01+30~40、山东地区工厂一豆01+40~80、华东地区主流01+210、华南地区主流在01+200~420，基差小幅走弱。棕榈油方面，本周棕榈油基差与上周相比略有下降，因期价已站上10000元大关，市场成交偏弱，性价比继续降低。华北地区贸易商24度棕油01+250~260，基差跌10~20、华东地区基差在01+160基差跌10、华南24度基差多在01+90~100，当前棕榈油将进入去库存阶段，进口利润倒挂，货权较为集中。菜油方面，本周油基差多以稳定为主，个别地区小幅上涨。上周四加拿大从西海岸港口出口的油和林产品（不确定对不对）已经停止，由于劳资纠纷，罢工从本周一开始，届时提振国内行情。当前川渝地区三级菜油基差为01+250~260，华东地区三级菜油01+90、华南地区01-100~120，基差稳定，库存方面供给充足，下游买兴不高，仍以刚需为主。

　　综上所述，短期内油脂或延续偏强走势。不过正所谓没有一直上涨的行情，关注回调。自国庆假期归来后，以豆油现货价格为例，现货价格累计上涨已近1000元/吨，市场“恐高”情绪较为普遍。同时国家也出台了一系列刺激经济恢复的计划，但市场恢复需要一些时间，终端需求没有到达预期，也限制现货成交。建议贸易商可适当的逢回调补充刚需，棕榈情不回调，也将带动豆情持续走强，该出手时就出手。欲知道更多油脂行情数据及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（）以及APP（）和微信平台（graininfo）或可致电咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。

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